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三只新股明日上市定位分析

时间:2018-02-07 15:40来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
30日消息,四通股份、中飞股份、恒锋工具3只新股拟于7月1日上市。以下罗列出三只新股的数据资料等供投资者参考。

四通股份上市定位分析

公司基本面分析

公司是家居生活陶瓷行业的领先企业,据中国轻工工艺品进出口商会统计,2014 年公司日用陶瓷、卫生陶瓷和艺术陶瓷出口额分别位列第1 位、第35 位和第2 位。产品以贴牌为主,销售主要借助经销模式进行外销。公司产品具有明显竞争优势,能为客户提供“一站式”采购服务。募投项目将助力公司扩增日用陶瓷和卫生陶瓷产能,完善营销网络并提升品牌形象,以及健全公司研发设计体系进一步扩大市场占有率。

二、上市首日定位预测

海通证券:28.00-32.00元

财富证券:10.25-12.30元

四通股份:全球家居生活陶瓷供应商

公司是家居生活陶瓷行业的领先企业,据中国轻工工艺品进出口商会统计,2014 年公司日用陶瓷、卫生陶瓷和艺术陶瓷出口额分别位列第1 位、第35 位和第2 位。产品以贴牌为主,销售主要借助经销模式进行外销。公司产品具有明显竞争优势,能为客户提供“一站式”采购服务。募投项目将助力公司扩增日用陶瓷和卫生陶瓷产能,完善营销网络并提升品牌形象,以及健全公司研发设计体系进一步扩大市场占有率。

公司定位:全球家居生活陶瓷供应商。公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷供应商,产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系列家居生活用瓷,2014 年三类产品收入占营业收入比例分别为56.93%, 20.31%,17.55%。2014 年公司实现营业收入4.75 亿元,同比增长3.85%,归母净利润为0.50 亿元,同比增长4.55%。

公司产品品种超过4000 多类,具有明显竞争优势。公司是家居生活陶瓷行业的领先企业,据中国轻工工艺品进出口商会统计,2014 年公司日用陶瓷、卫生陶瓷和艺术陶瓷出口额分别位列第1 位、第35 位和第2 位。公司竞争优势包括多系列个性化产品优势,环保节能循环经济优势,技术领先优势,研发创新优势, 质量管控优势以及品牌渠道优势。公司产品品种超过4000 多类,产品系列齐全。

产品以贴牌为主,销售主要借助经销模式进行外销。公司采取贴牌与自主品牌相结合但以贴牌为主的生产模式,近三年贴牌销售收入均占80%以上。产品销售采取直销和经销两种模式,均为卖断式销售,近三年经销模式销售收入占比均超90%。产品销售地区以外销为主,2012 年至2014 年外销比例分别为91.34%, 96.67%,95.84%,外销亚洲地区过半,欧洲美洲也是重要客户。公司前五大客户销售收入占比自2012 年至2014 年为20.35%,21.74%,17.90%,较为稳定。

募投项目释放产能,建设营销网络,加强研发能力。公司本次IPO 拟募集资金2.58 亿元,扣除发行费用0.40 亿元,所募资金主要投向:1)新建年产日用陶瓷2000 万件建设项目;2)新建年产卫生陶瓷80 万件建设项目;3)广东四通营销网络建设项目;4)新建开发设计中心建设项目。募投项目有助于扩增日用陶瓷产能并提高产品竞争力,扩大卫生陶瓷产能并丰富产品结构,完善营销网络并提升品牌形象,以及健全公司研发设计体系进一步扩大市场占有率。

盈利预测与投资建议。基于公司未来募投项目产能释放及营销网络完善,我们预测公司2015-2017 年归母净利润分别为0.54,0.69,0.80 亿元,对应摊薄EPS 为0.40,0.52,0.60 元。参考可比公司估值情况,给予公司2015 年70-80 倍PE,对应合理价格区间为28.00-32.00 元。

风险提示。市场需求下滑,公司经营不善,反倾销,退税政策变化等。(海通证券)

四通股份:定位全球家居生活陶瓷供应商

事件:公司 拟于2015 年06 月18 日在上海证券交易所发行新股。

投资要点

公司主营业务为新型家具生活陶瓷供应。公司是一家集研发、设计、生产、销售于一体的新型家居生活陶瓷供应商,产品覆盖日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷等全系列家居生活用瓷。公司以“全球家居生活陶瓷供应商”这一目标作为企业愿景,将传统工艺和现代技术紧密结合,通过资源综合利用、废瓷回收、节能降耗降低生产成本,通过全系列家居生活陶瓷产品为客户提供一站式采购服务,通过器型、材质、装饰、工艺的创新不断满足市场需求。公司自成立以来,依托自主研发、技术创新与积累沉淀,已发展成为本土少数能够提供系列化优质家居生活陶瓷产品的知名企业之一。

公司成为家居生活陶瓷行业的领先企业。公司作为国内家居生活陶瓷的领先企业,在创立之初就确立了“以质量带动品牌,以品牌提升规模”的思路,卫生陶瓷产品获得国家质检总局批准的“卫生陶瓷(洁具)出口免验”资格。公司的产品多次获得国家和省级奖项,2004 年公司生产的“牡丹卷草纹瓶”被推荐进入“中南海”北区陈设,2013 年,公司生产的珠钻装饰奖杯荣获“第31 届巴拿马国际博览会金奖”。2012-2014 年,公司各类产品出口综合排名分别位于国内同行业企业中的第2 位、第2 位和第3 位, 其中2014 年公司日用陶瓷、卫生陶瓷和艺术陶瓷出口额分别位列第1 位、第35 位和第2 位。

(责任编辑:admin)
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